Terminamos la serie de post acerca de comparar fondos de inversión con un ejercicio practico, donde veremos todos los aspectos abordados en los 7 artículos anteriores. No obstante, no me cansaré de repetir de lo importante que es comparar fondos únicamente de la misma categoría, por lo que debemos atender a esto antes de hacer una comparación y elegir donde vamos a invertir.

Hay varias páginas donde podemos realizar comparaciones, y ver de una forma sencilla y ordenada rentabilidades, características y ratios. Morningstar.es y quefondos.com son las que más me gustan, están al alcance de todos, gratuitas, y fáciles de entender. También puedes acceder al DFI, informe semestral y ficha comercial de cada uno y buscar los datos por ti mismo, cosa que te recomiendo, ya que te familiarizarás con este tipo de informes.

Datos básicos

Para realizar este ejercicio he utilizado el comparador de morningstar y he elegido 2 fondos reales de la categoría Renta Variable España. Aún no nos patrocinan y no recibimos un euro por publicidad, les llamaremos Fondo A y Fondo B, pero todos los datos son absolutamente reales a fecha 05/04/2018.

 

FONDO A

FONDO B

FECHA DE CREACIÓN29 Junio 9426 Junio 92
ISINESXXXXXXXXESXXXXXXXX
VALOR LIQUIDATIVO63.5249.70
  • Fecha de creación: cuando fue constituido el fondo y desde cuando lleva operando. Sí un fondo lo ha hecho bien y lleva bastantes años, es motivo de fiabilidad, ya que demuestra que la gestora lleva años operando en la industria. No quiere decir que los fondos con menos años de existencia sean peores, pero como dicen por ahí, “la experiencia es un grado…”
  • ISIN (international securities identification numbering): Nombre internacional de identificación por el que podemos buscar el fondo con una mayor facilidad.
  • Valor liquidativo: valor en euros de 1 participación del fondo. Si invertimos en fondos, compramos participaciones, por lo que en el fondo A invertimos 1.000 €, tendremos 15,74 participaciones. El valor liquidativo se calcula a diario.

Rentabilidad

RENTABILIDAD ACUMULADA

3 AÑOS

AÑO EN CURSO

3 AÑOS

AÑO EN CURSO

RENTAB. %

4,401,095,884,38

+/- CATEGORÍA

4,792,586,275,87
  • Rentabilidad acumulada 3 años: vemos como el Fondo A ha tenido un 4,40% de rentabilidad vs. el 5,88% del Fondo B, por lo tanto en el medio plazo este último ha sido mejor gestionado.2015
  • Rentabilidad acumulada año en curso: A ha obtenido desde el 01 Enero un 1,09% mientras B un 4,38%. Tanto en corto plazo cómo en medio, comprobamos que B es mejor que A.
  • +/- Categoría: esto nos indica la diferencia obtenida con respecto a la media de fondos de su categoría. Ambos están por encima tanto en el medio como en el corto plazo, comprobamos que son buenos fondos, por encima de la media.

RENTABILIDADES

FONDO A

FONDO B

201710.3619.81
20168.693.62
20159.976.67
2014-4.023.85
201329.7232.98
  • Rentabilidades anualizadas: en este apartado podemos ver como se han comportado cada uno en términos de años naturales. Destaca que B no ha cerrado ningún año en negativo de los últimos 5, estando en 3 de ellos por encima de A.

Ratios

VOLATILIDAD

FONDO A

FONDO B

SHARP 3 AÑOS0,440,55
VOLATILIDAD11,9513,16
RENTABILIDAD MEDIA 3A5,127,15
  • Ratio de Sharp a 3 años: como expliqué en el artículo dedicado, este ratio mide el exceso de rentabilidad por unidad de riesgo asumido, siendo optimo que fuera positivo y lo mayor posible. En este caso tiene mejor ratio el fondo B.
  • Volatilidad: ambos fondos tienen una volatilidad alta ya que invierten en renta variable. B tiene mayor volatilidad, su cartera sufre mas variaciones respecto a la rentabilidad media, esto significa que esta asumiendo más riesgo, y por lo tanto, está obteniendo una rentabilidad mayor. Aunque la diferencia de volatilidad es de 1,21% entre ambos, no es muy amplia, son prácticamente iguales.
  • Rentabilidad media a 3 años: es la media anual (no acumulada), en la que vemos que el fondo B también bate al fondo A.

ESTADÍSTICAS DE CARTERA 3 AÑOS

FONDO A

FONDO B
R274.6177.10
ALFA5.987,97
BETA0.590,66
  • R2: en el articulo acerca de este ratio detallé su importancia, ya que explica que porcentaje de rentabilidad del fondo viene dada por el comportamiento del índice de referencia. Tanto en A como en B, con un ratio parecido entre ambos, vemos que el 75% aprox. de la rentabilidad que obtienen viene dada por la rentabilidad el Ibex35. Por lo tanto, da a entender que no están muy correlacionados con el índice de referencia, teniendo cierta independencia de este.
  • ALFA y BETA :  el Alfa es uno de los ratios más importantes, mide el valor aportado por el gestor. El fondo B gana en casi 2 puntos al fondo A. Con un beta menor que 1 en ambos fondos, estos son considerados defensivos, por lo que en mercados alcistas, ganaran menos que el índice de referencia, y en mercados bajistas perderán menos que el índice. Imaginemos un escenario bajista anual, donde el Ibex cae un 10%. El fondo caería únicamente un 6% por su beta, y sumando su alfa, un 7,97%, cerraría el año en +1,97% positivo. Gran gestión para un escenario en nuestra contra.

Composición de la cartera

ACTIVOS

LARGO

CORTO

LARGO

CORTO

ACCIONES90,96096,580
EFECTIVO8,9903,490,08
  • Activos: detalla la distribución de tipo de activos en cartera. El fondo A tiene el 90,96% de su patrimonio en acciones con una posición larga, es decir, a comprado al contado o tiene contratos de futuros call. Tiene casi un 9% de su patrimonio en efectivo, bien sea en cuenta corriente o depósitos a 1 día, normalmente para atender reembolsos de participes.El fondo B, tiene un porcentaje mayor en cartera de acciones, menos liquidez y un 0,08% en posición corta de efectivo, lo que significa que tiene algún contrato de futuro put, normalmente sobre tipos de interés a corto plazo. La distribución de activos y su porcentaje es importante ya que, según las condiciones de los fondos de renta variable, invertirán un mínimo del 75% de su patrimonio en acciones. En este caso, están a niveles del mas del 90%, por lo que los gestores están positivos en este tipo de activos y creen que en el mercado hay oportunidades (sobreponderación). Si detectaran mercados sobrevalorados, la inversión sería menor.

SECTORES

% ACCIONES

% ACCIONES

CÍCLICO48,6070,64
SENSIBLE AL CICLO40,8027,40
CONSUMO DEFENSIVO10,601,97
  • Distribución por sectores: informa de los sectores económicos en los que el fondo invierte. Cíclico engloba materiales básicos, servicios financieros, inmobiliarios; sensible al ciclo agrupa comunicación, tecnología, energía e industria; consumo defensivo recoje consumo defensivo, salud y sectores públicos.

Zonas geográficas

DISTRIBUCIÓN POR REGIONES

% ACCIONES

% ACCIONES

EUROPA10099,38
ESTADOS UNIDOS1,61
  • Distribución por regiones: información muy valiosa. En este caso, el patrimonio de ambos está invertido en mercados de la zona euro, concretamente en España. Sin embargo, el fondo B tiene una pequeña posición del 1,61% en valores que cotizan en el mercado estadounidense. Aunque pueda parecer extraño, en las condiciones de los fondos de renta variable de la zona euro, se cita que se puede invertir hasta un 5% en valores de otros países y divisas distinta al euro. En fondos de renta variable global, es importante atender a esta distribución, ya que unos pueden tener diferentes pesos de patrimonio invertido en Asía, EEUU, Europa, países emergentes, etc… y conociendo los datos macroeconómicos de ellos, podemos evitar riesgos innecesarios. Por ejemplo, si Japón esta en un ciclo económico en recesión, evitaremos fondos de renta variable globales que tengan exposición a este mercado.

Comisiones

COMISIONES

FONDO A

FONDO B

COMISIÓN DE GESTIÓN1,75%2,25%
INVERSIÓN MÍNIMA  
INICIAL6.000 €6 €
APORTACIONES1.000 €6 €
  • Comisión de gestión: lo que cobra la gestora por gestionar el fondo. Es importante recalcar que las rentabilidades informadas, ya está descontada la comisión de gestión, por lo que todas las cifras de rentabilidad son netas. El fondo B es más caro, cobra el máximo por ley, pero obtiene mejor rentabilidad. Entonces, debemos fijarnos siempre en las comisiones de gestión ya que hay muchos fondos que cobran una comisión de gestión alta y obtienen menos rentabilidad que el índice de referencia. Si un fondo es caro, pero funciona, ok, pero si no funciona…. buscaremos otra opción.
  • Inversión mínima: si queremos comprar participaciones del fondo A, deberemos tener disponibles 6.000 € para entrar, aunque más tarde podremos hacer aportaciones de 1.000 €. Por lo tanto, el fondo B es más accesible, ya que tan solo necesitamos 6 € para entrar en él.

Ha sido un examen extenso y detallado, pero solo de esta manera, y aprendiendo bien los términos y funcionamiento de cada ratio y estadísticas, todos explicados en nuestro blog, podemos elegir el fondo que mejor se adapta a nuestros gustos y de mayor calidad. Os animo a hacer comparativas de fondos por vosotros mismo y bucear en este inmenso pero apasionante universo.

P.d.: ¿Con qué fondo os quedaríais? El B, has acertado 😉

Puedes continuar con el siguiente artículo aquí.

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